La industria del entretenimiento está atravesando un momento decisivo para el futuro de muchos productos audiovisuales, pues este 17 de febrero de 2026, Warner Bros. Discovery (WBD) confirmó que mantuvo una conversación con Paramount Global y su socio Skydance Media durante un periodo limitado de siete días, con objetivo de evaluar su posible oferta mejorada por la compañía, mientras continúa avanzando su acuerdo de fusión preferente con Netflix.
La decisión se produjo tras una extensión concedida por Netflix, que permite a WBD escuchar una “última y mejor propuesta” de sus competidores sin incumplir los términos del acuerdo ya firmado entre ambas empresas. Este movimiento refleja el intenso pulso corporativo que se libra por el control de uno de los catálogos más importantes del entretenimiento global.
A mediados de marzo sabremos qué pasa
Como parte del proceso, Warner Bros. Discovery anunció que reunirá a sus accionistas el próximo 20 de marzo de 2026 y así se votará formalmente la propuesta de adquisición por parte de Netflix. El acuerdo actual está valuado en aproximadamente 83 mil millones de dólares, lo que equivale a unos 28 dólares por acción para los activos de WBD, incluidos sus estudios cinematográficos, su plataforma de streaming HBO Max y su división de videojuegos.
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La junta directiva de WBD ha recomendado de forma unánime aprobar la transacción con Netflix, argumentando que ofrece mayor certeza de cierre y menor riesgo regulatorio en comparación con la propuesta rival. No obstante, la empresa reconoció que tiene la obligación fiduciaria de evaluar cualquier oferta superior que maximice el valor para los accionistas.
Paramount, por su parte, habría indicado que está dispuesta a elevar su oferta por encima de los 31 dólares por acción, lo que supera significativamente la valoración actual del acuerdo con Netflix. Sin embargo, el convenio vigente concede a Netflix derechos de igualación, lo que significa que puede contrarrestar cualquier propuesta superior antes de que WBD pueda aceptarla.
El origen del acuerdo con Netflix
La operación entre Netflix y Warner Bros. Discovery fue anunciada originalmente en diciembre de 2025, con una valoración cercana a los 72 mil millones de dólares. Desde entonces, el acuerdo ha evolucionado y aumentado su valor debido a ajustes financieros, negociaciones y la presión de ofertas rivales.
Uno de los puntos centrales del plan es la reorganización corporativa de WBD, además de un proceso en donde la empresa planea separar sus canales tradicionales de la televisión por cable para crear una nueva compañía independiente llamada Discovery Global, cuya creación está prevista para el tercer trimestre de 2026.
Lo que busca esta estrategia es ampliar su rango de televidentes, al separar lo tradicional de la televisión a un negocio de streaming, pues, es lo que apunta el futuro de dicha industria.
Según estimaciones presentadas a inversionistas, Netflix espera generar entre 2 mil y 3 mil millones de dólares anuales en sinergias tras la integración, principalmente mediante reducción de costos operativos, optimización tecnológica y consolidación de contenidos.
El acuerdo también incluye cláusulas de ruptura significativas: si la operación no se concreta, podrían aplicarse penalizaciones de hasta 5.8 mil millones de dólares, una señal del tamaño y complejidad de la transacción.
Reacciones e implicaciones para el futuro de la industria
La posible fusión ha despertado preocupación entre reguladores y actores de la industria cinematográfica en Estados Unidos. Diversas asociaciones han advertido que una unión entre Netflix y Warner Bros. Discovery podría alterar significativamente la competencia en Hollywood, al concentrar una enorme cantidad de producción, distribución y plataformas bajo un mismo control.
Organizaciones vinculadas a salas de cine han expresado inquietud por el impacto que podría tener en la exhibición tradicional, ya que Netflix ha impulsado históricamente modelos de estreno centrados en streaming.
Aunque el directorio de Warner Bros. Discovery mantiene su preferencia por la oferta de Netflix, la reapertura temporal de negociaciones demuestra que el proceso sigue en evolución. El resultado final dependerá de factores financieros, regulatorios y estratégicos, además de la capacidad de Paramount-Skydance para presentar una propuesta convincente en el corto plazo.
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